| | | 衍生品交易对货币政策的挑战与机遇．金融研究
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摘要：近三十年来，衍生品以其卓越的金融论文集证券股票 交易功能和创新特质成为国际资本市场上 发展 最快、交易规模最大的金融论文集证券股票 金融 工具。与衍生品市场的迅猛发展态势相适应， 现代 市场结构和 经济 体系都在发生深刻变化。在此条件下，货币政策在指标品质、传导机制、操作工具等方面日渐面临全新的挑战和选择。本文在全面 总结 国外 研究 成果和实践活动的基础上提出，衍生品的大量交易对货币政策形成了新的挑战，削弱了传统金融指标信息含义，致使货币政策传导日益复杂化。而在另一方面，衍生品提供了新的政策工具和信息采集渠道，有助于改进货币政策的制定和操作。无论是机遇还是挑战，都迫切要求货币当局改进贷币政策。
关键词：衍生品 货币政策 金融创新
一、 问题 的引入
衍生品是当今世界上最具创新特质的金融工具。它的快速崛起和盛行，是近三十多年来全球金融市场最重要的发展 内容 。由于具有独特的交易性质和市场功能，衍生品不但大大丰富了金融市场的投资选择，同时也提供了精确化与管理金融风险的有力管道，因而受到市场参加者的广泛青睐。如今，衍生品已经成为国际上工商 企业 、金融机构、政府及个别投资人投
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