| | | 国际石油公司的全面风险管理
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引 言
在过去几年时间内,以石油为代表的工商管理 小论文下载全球各种能源价格快速上涨,进入了一个历史性的工商管理 小论文下载高价位、高波动的阶段。从2004年起，由于全球石油需求的快速增长、地缘政治的持续不稳定、气候影响（如飓风）以及对冲基金等金融机构的炒作等原因，石油价格攀升至每桶50至近80美元的水平，而且短期波动剧烈（见图1），未来油价的走向也不甚明朗。世界能源的生产者、消费者都面临前所未有的风险和挑战。
另外，从上世纪90年代开始，能源金融衍生产品（例如石油期货、期权等）开始被广泛应用，尽管其引入的目的是主要用于管理、控制风险，然而金融衍生产品本身也带来了很大的潜在风险，如果运用不当或被用于过分投机，会带来惨重的负面效果。表1列举了过去十几年中金融衍生产品运用不当而导致的公司巨额亏损乃至倒闭的实例。尤其值得注意的是近二三年涉及中国的两个实例，即2004年中航油（新加坡）石油期权投机交易的5.5亿美元巨额亏损，以及2005年中国国家储备局在伦敦金属交易所大量铜期货空头持仓带来的超过1.5亿美元的巨额亏损。这些实例都暴露了在当今世界商品市场上进行商品实货和纸货贸易存在的潜在风险。如何有效地管理和控制各种风险成为世界各国能源（石油）公司以及涉足能源商品贸易的投资银行、对冲和投资基金的当务之急。
一、能源（石油）业务中的主要风险类别
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